有色金屬：價(jià)格在九月份表現(xiàn)或比較平淡
有色金屬：價(jià)格在九月份表現(xiàn)或比較平淡
去年底至今，全球有色金屬價(jià)格已經(jīng)歷了四波明顯上漲。就推動(dòng)上漲的驅(qū)動(dòng)因素而言可以分為三類，即：去年底的超跌反彈、去年底到今年初“中國(guó)因素”通過(guò)進(jìn)口對(duì)金屬表觀消費(fèi)的支撐，以及預(yù)期性因素(如3－5月滯脹預(yù)期和7月份以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期帶動(dòng)的復(fù)蘇預(yù)期行情)。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，目前有色金屬價(jià)格已經(jīng)在一定程度上隱含了未來(lái)實(shí)際需求復(fù)蘇可能產(chǎn)生的價(jià)格支撐；
從經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)以及反映流動(dòng)性的指標(biāo)來(lái)看，未來(lái)有色金屬實(shí)際需求改善的概率在增加。加之近期發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體補(bǔ)庫(kù)存周期的發(fā)生，有色金屬價(jià)格有望從預(yù)期推動(dòng)式的上漲逐步回歸到實(shí)際供需基本面變化導(dǎo)致的預(yù)期兌現(xiàn)式波動(dòng)；
隨著后期市場(chǎng)注意力從二階的領(lǐng)先指標(biāo)轉(zhuǎn)向一階供需基本面指標(biāo)，年底之前制造業(yè)活動(dòng)季節(jié)性波動(dòng)對(duì)相關(guān)金屬的價(jià)格走勢(shì)將會(huì)產(chǎn)生更多影響�？偟膩�(lái)說(shuō)，多數(shù)有色金屬在九月份后會(huì)逐步進(jìn)入消費(fèi)旺季。但是，由于九月份是發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的傳統(tǒng)“淡季”，因此有色金屬九月份的基本面旺季可能會(huì)受制于偏淡的金融屬性，進(jìn)而使九月份有色金屬價(jià)格表現(xiàn)平淡；
分品種來(lái)看，九月份旺季特征比較明顯的金屬有：鉛、銅、鋅和鋁。但是，從交易所庫(kù)存可消費(fèi)天數(shù)來(lái)看鉛和銅價(jià)的支撐力較強(qiáng)。而鉛價(jià)受到中國(guó)關(guān)停高污染鉛冶煉企業(yè)的影響，價(jià)格支撐力更強(qiáng)。
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