有色金屬：擇機買入的時候到了
中國貿(mào)易商將買入，政策面緩和。我們的全球研究團隊認(rèn)為現(xiàn)在正是利用現(xiàn)貨市場內(nèi)在波動性、擇機買入金屬和礦業(yè)股的好時機，由此
中國貿(mào)易商將買入，政策面緩和。
我們的全球研究團隊認(rèn)為現(xiàn)在正是利用現(xiàn)貨市場內(nèi)在波動性、擇機買入金屬和礦業(yè)股的好時機，由此可實現(xiàn)投資的風(fēng)險回報率最大化。在中國政策面緩和的大環(huán)境下，中國貿(mào)易商的買盤有望抵消夏季終端需求的疲弱。
可關(guān)注的大宗商品：動力煤、銅、鋅和黃金。
我們已調(diào)低2010-2011年主要基礎(chǔ)金屬的價格預(yù)測值，但小幅調(diào)高貴金屬價格預(yù)測值。2010年和2011年的銅價預(yù)測值分別調(diào)低8%和 9%，至3.17美元/磅和3.45美元/磅。中短期內(nèi)我們看好的大宗商品包括動力煤、銅、鋅和黃金。更長期而言我們?nèi)钥春勉~，并調(diào)高長期金價和銀價的預(yù) 測值。
江西銅業(yè) (30.08,0.19,0.64%)目標(biāo)價升至17.00港元，評級降至“賣出”。
我們將江西銅業(yè)2010-2011年的每股收益預(yù)期分別調(diào)低了9.4%和8.9%，從1.21元/1.86元降至1.09元/1.70元。由于長期金價 和銀價預(yù)測值上調(diào)，我們將江西銅業(yè)基于貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的目標(biāo)價從15.27港元調(diào)高至17.00港元。但考慮到其當(dāng)前股價已反映了2010年下半年銅市場可 能改善的前景，我們將評級從“中性”降至“賣出”。
下調(diào)洛陽鉬業(yè)短期盈利預(yù)期，評級維持“買入”。
我們將洛陽鉬業(yè) 2010-2011年的每股收益預(yù)期分別調(diào)低了35%和23%，從0.36元/0.42元降至0.24元/0.32元�？紤]到鉬供應(yīng)瓶頸和行業(yè)重組計劃， 我們對長期鉬價仍持樂觀態(tài)度。我們將該股基于貼現(xiàn)現(xiàn)金流的目標(biāo)價從7.56港元降至6.30港元，維持“買入”評級。
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