有色金屬中長期繼續(xù)向上
有色金屬中長期繼續(xù)向上
央行意外加息令有色金屬出現(xiàn)短期回調(diào)，但難以改變有色金屬價(jià)格中長期向上的格局。
貨幣大戰(zhàn)或致流動性泛濫
在美聯(lián)儲釋放啟動二次量化寬松政策信號的影響下，各國貨幣爭相貶值以求保全本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，全球性范圍內(nèi)的匯率戰(zhàn)爭序幕拉開。日本央行實(shí)行零利率政策以向 實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入資金；澳洲央行宣布暫緩加息；亞洲的韓國、泰國和越南等國家也相繼效仿，試圖以此刺激出口的復(fù)蘇；歐元區(qū)亦在長時(shí)間內(nèi)維持低利率政策以提升其 經(jīng)濟(jì)競爭力。以美國為首的經(jīng)濟(jì)體競相實(shí)施量化寬松貨幣政策來保全自身本國經(jīng)濟(jì)的舉措，為資本市場注入了更充沛的流動性，大量資金流入金融市場，加速股票和 期貨市場的回暖，同時(shí)也強(qiáng)化了對基本金屬投資需求，金屬期貨價(jià)格有望被進(jìn)一步推高。
加息吸引熱錢流入
在市場對人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)的背景下，央行加息的舉動或?qū)頍徨X的流入，有利于金屬等商品價(jià)格走高。
10月我國外匯占款新增2286億元，FDI增量達(dá)71億美元，連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長；同時(shí)，10月份我國貿(mào)易順差達(dá)240億美元，該數(shù)據(jù)超過9月份數(shù) 據(jù)近一倍，伴隨著未來全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，我國貿(mào)易順差量還將保持一定規(guī)模。在美元貶值的背景下，國內(nèi)加息擴(kuò)大中美息差，這將可能吸引更多熱錢的流入， 我國或?qū)⒚媾R新一輪國際資金的流入沖擊，包括金屬在內(nèi)的大宗商品價(jià)格在資金推動下有望繼續(xù)上揚(yáng)。
節(jié)能減排 結(jié)構(gòu)調(diào)整
商品供需狀況是決定商品價(jià)格長期走勢的主要因素。近期開展的“十一五”節(jié)能減排檢查和“十二五”有色行業(yè)規(guī)劃，可能導(dǎo)致有色金屬供求格局趨緊。
為達(dá)到“十一五”節(jié)能減排要求，繼淘汰有色行業(yè)落后產(chǎn)能后，部分地區(qū)對有色行業(yè)實(shí)施拉閘限電舉措，對有色金屬產(chǎn)量構(gòu)成一定影響。今年8月，十種有色金屬 產(chǎn)量為264萬噸，同比增長8.2%，較7月下滑7.6個(gè)百分點(diǎn)。從統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)來看，8月我國精煉銅產(chǎn)量為39.7萬噸，同比增長9.1%，同比增速 創(chuàng)年內(nèi)低點(diǎn)；8月原鋁產(chǎn)量為年內(nèi)最低的127.9萬噸；8月金屬鋅產(chǎn)量雖未出現(xiàn)明顯下滑，但同比增速創(chuàng)年內(nèi)新低。
“十二五”有色行業(yè)規(guī) 劃重點(diǎn)落實(shí)到對有色金屬總量的控制和行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。根據(jù)發(fā)展目標(biāo)，未來5年內(nèi)十種有色金屬的產(chǎn)量僅增長28%，折合5%的年增長率，與目前年均20%- 30%的增速相比，降幅明顯。而在未來5年里，隨著我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)推進(jìn)，對有色金屬的需求呈快速增長的趨勢。我國未來需求的增長與供應(yīng)增速的放緩形成矛盾， 這將增加市場對有色金屬的投資熱情，進(jìn)一步放大有色金屬的金融屬性。
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