有色金屬行業(yè)周報(bào)
大宗金屬:美元回落提升價(jià)格,但銅價(jià)受累于庫(kù)存高企
本周美元的回落為大宗金屬價(jià)格普漲的一大原因,但是銅價(jià)受累于不斷走高的庫(kù)存影響周環(huán)比下降1%。我們認(rèn)為庫(kù)存高企與中國(guó)“去銅社會(huì)庫(kù)存”、廢銅使用率 上升有關(guān),后續(xù)銅庫(kù)存壓力將隨著復(fù)工和社會(huì)庫(kù)存的消耗而逐漸減弱。同時(shí)我們認(rèn)為銅陵有色簽訂的長(zhǎng)協(xié)價(jià)具備一定的指導(dǎo)意義,長(zhǎng)協(xié)價(jià)平均在70美元/7美分以 上是大概率事件。鉛期貨交易獲得批準(zhǔn),根據(jù)鋅期貨和鋼鐵期貨推出的歷史經(jīng)驗(yàn),鉛金屬類股票或存在交易性投資機(jī)會(huì)。
貴金屬:中東動(dòng)蕩局勢(shì)及美元下跌使金價(jià)回暖態(tài)勢(shì)較為明顯
埃及政治危機(jī)向周邊地區(qū)擴(kuò)散并存在升級(jí)的可能,同時(shí)受到歐元區(qū)加息預(yù)期加強(qiáng)以及美國(guó)低于預(yù)期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響,美元出現(xiàn)下跌行情,這使得本周金價(jià)回暖態(tài)勢(shì)明 顯。中長(zhǎng)期而言,我們維持對(duì)于“金價(jià)可以繼續(xù)看好”的判斷,這主要是基于對(duì)歐債危機(jī)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的債務(wù)擔(dān)憂、全球日益加劇的通脹局勢(shì)的判斷。同時(shí),在 此背景下,敏感地區(qū)政治動(dòng)蕩或?qū)⒉粩喑霈F(xiàn), 這也是我們需要持續(xù)關(guān)注的重要因素。
小金屬:稀土、銻和鎢價(jià)繼續(xù)保持大幅上漲
本周小金屬價(jià)格繼續(xù)普漲行情。我們重點(diǎn)關(guān)注的小金屬品種中,稀土、銻和鎢繼續(xù)保持大幅上漲態(tài)勢(shì),氧化鐠釹創(chuàng)出26.7萬(wàn)元/噸的歷史新高。三大中國(guó)優(yōu)勢(shì) 品種價(jià)格自年初以來(lái)分別上漲25%(氧化鐠釹)、 10%(銻錠)和7%(APT)。釹鐵硼價(jià)格本周也出現(xiàn)了19%的大幅上漲。產(chǎn)業(yè)政策方面,我們重點(diǎn)關(guān)注的是國(guó)務(wù)院關(guān)于稀土產(chǎn)業(yè)的政策。我們認(rèn)為投資者有 望迎來(lái)橫跨“十二五”期間的稀土行業(yè)投資機(jī)會(huì)。
“三因素”運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資建議
目前“三因素”中我們最為關(guān)注的 中國(guó)因素(貨幣政策的緊縮預(yù)期)雖然有所緩和(我們認(rèn)為這是節(jié)后有色金屬出現(xiàn)反彈的主要原因),但是考慮到短期流動(dòng)性回籠壓力以及即將進(jìn)入兩會(huì)政策敏感 期,我們維持流動(dòng)性收緊壓力所帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將限制有色股表現(xiàn)的判斷。對(duì)于穩(wěn)健性投資者,正如我們?cè)谀甓炔呗詧?bào)告中所述的,介入時(shí)點(diǎn)對(duì)于有色金屬投資更 為重要,我們還需要等待市場(chǎng)進(jìn)一步消化對(duì)流動(dòng)性收緊預(yù)期的影響。同時(shí),我們提示鉛期貨獲批所帶來(lái)的交易性投資機(jī)會(huì)。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問(wèn)與合作！ 中鎢在線采集制作。 |
