LED提高節(jié)能燈市場亮度
國家發(fā)改委近日公布《中國淘汰白熾燈路線圖（征求意見稿）》。根據(jù)該征求意見稿，到2016年，將徹底淘汰使用普通照明用白熾燈。中國淘汰白熾燈路線圖的最終定稿將于今年10月1日正式發(fā)布，將分5個步驟逐步禁止進口和銷售白熾燈，淘汰目標產品為普通照明用白熾燈，不包括反射型白熾燈、聚光燈、裝飾燈等其他類型白熾燈以及特殊用途白熾燈。在過去的130年間為人類帶來光明的白熾燈如今就要退出市場了，接過它的接力棒的是照明效果更佳也更省電的節(jié)能燈。
LED光源技術被列為戰(zhàn)略性新興產業(yè)，國家之所以從戰(zhàn)略高度上如此重視，是因為半導體照明產業(yè)的發(fā)展對能源節(jié)約的意義巨大。據(jù)了解，白熾燈的電光轉換效率不超過10%，節(jié)能燈的電光轉換效率至少是白熾燈的兩倍，如果把在用的白熾燈全部替換為節(jié)能燈，年可節(jié)電480億千瓦時，相當于減少二氧化碳排放4800萬噸，節(jié)能減排的潛力巨大。
來自國家半導體照明工程研發(fā)及產業(yè)聯(lián)盟的資料顯示，2010年我國節(jié)能燈市場總體規(guī)模達到1000億元左右。預計到2015年，節(jié)能燈市場規(guī)模將達到5000億元以上，年復合增速將達到38%。從成本上來看，以目前普遍被看好的LED燈為例，其在未來10年內，預計亮度可以再提升20倍，而成本將降至現(xiàn)有的1/10。業(yè)內專家表示，隨著白熾燈淘汰步伐加快，全球范圍內的節(jié)能燈投資市場將迎來一片利好。據(jù)有關機構預計，2015年中國LED照明產值將達5000億元，占據(jù)內地通用照明市場30%以上。
備受矚目的LED產業(yè)鏈
LED作為一種綠色光源，其應用范圍極其廣泛，目前，在我國應用的主要領域包括LED顯示器、交通信號燈、汽車燈、LCD背光、手機鍵盤、數(shù)碼相機閃光燈、裝飾照明、路燈和普通照明等。
LED行業(yè)具有較長的產業(yè)鏈，每一領域的技術特征和資本特征差異很大，從上游到中游再到下游，行業(yè)進入門檻逐步降低。上游外延片具有典型的高技術、高資本特點，上游芯片也具有技術含量高、資本相對密集的特點，中游封裝在技術含量和資本投入上要低一些，而應用產品的技術含量和資本投入最低。國家發(fā)改委統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國LED照明芯片、封裝和應用產值之比為1∶9∶22，其中上游企業(yè)近70家，封裝企業(yè)1000余家，下游應用企業(yè)3000余家。下游的LED照明應用產業(yè)，已是資本云集。
業(yè)內人士認為LED芯片、相關電子元器件、LED節(jié)能燈產品存在巨大的投資機會，經過了長時間的調整后，估值已具有相對優(yōu)勢。
興業(yè)證券（601377）LED行業(yè)分析師長期看好LED產業(yè)的發(fā)展，認為“十二五”將是行業(yè)發(fā)展的黃金時期，看好產業(yè)鏈上的高端封裝及下游應用環(huán)節(jié)。興業(yè)證券認為，LED封裝是LED照明產業(yè)鏈的咽喉，將迎來一次發(fā)展機遇，此環(huán)節(jié)中會出現(xiàn)模組化的趨勢；而在LED照明應用上，切入LED產業(yè)鏈的傳統(tǒng)照明企業(yè)憑借光學設計領域的積累，在LED照明燈具環(huán)節(jié)占有一定的優(yōu)勢。市場人士普遍看好具有一定規(guī)模、擁有自主品牌的LED照明燈具生產企業(yè)，規(guī)模和渠道是其在下游激烈競爭中勝出的優(yōu)勢。
申銀萬國證券在去年年底曾斷言，隨著節(jié)能減排的推進，屬于LED照明的時代即將來臨。在LED封裝領域，申銀萬國證券看好國星光電（002449）等上市公司。此外，認為福晶科技（002222）因為具有封裝技術方面的技術創(chuàng)新預期，也值得市場關注。
中投顧問光電行業(yè)研究員田博生認為，在LED節(jié)能照明行業(yè)受益的上市公司中，瑞豐光電（300241）從事LED高端封裝業(yè)務，是目前國內第三大SMDLED封裝廠商，毛利率水平位于行業(yè)前列，在照明領域具有多項專利，具備獨特優(yōu)勢，產能擴充迅速，預計未來發(fā)展前景較好；佛山照明（000541）在照明業(yè)務上實力強勁，盈利能力強，在LED照明產品上亦取得明顯突破，相關技術居于領先水平。預計隨著節(jié)能燈和LED市場的進一步擴大，佛山照明未來增長潛力依然強勁。
專家分析指出，在整個LED產業(yè)鏈中，上游產業(yè)是一個資金密集、技術含量高、利潤回報高的環(huán)節(jié)，而上游的核心專利技術集中在日本Nichia（日亞）、Cree（美國科銳）、Osram（德國歐司朗）等為數(shù)不多的海外巨頭手中。在外延片和芯片領域，美國和日本企業(yè)也處于壟斷優(yōu)勢。其次，部分上市公司缺乏經驗豐富的管理人員和研發(fā)工程師以及在LED晶圓等核心環(huán)節(jié)及上游領域缺乏知識產權等，因此在進入節(jié)能照明和LED行業(yè)時需要注意風險，投資者進行操作時要謹慎對待。
LED個股市場表現(xiàn)強勢
目前，LED概念股有三安光電（600703）、士蘭微（600460）、同方股份（600100）、廈門信達（000701）、方大集團（000055）、陽光照明（600261）、福田電子、上海貝嶺（600171）、華微電子（600360）、佛山照明、澳柯瑪（600336）、乾照光電（300102）、瑞豐光電、鴻利光電（300219）、洲明科技（300232）、奧拓電子（002587）、德豪潤達（002005）、聯(lián)創(chuàng)光電（600363）等。
LED產業(yè)除了照明之外，還在智能手機、平板電腦等領域有著廣泛的應用。而隨著智能手機、平板電腦繁榮以及LED液晶電視滲透率的快速提升，LED背光成為推動短期LED市場迅速增長的主要動力。2009年LED液晶電視的滲透率僅為3%，但2010年上半年就迅速上升到16%，意味著能夠迅速切合到LED背光源產業(yè)領域的先發(fā)企業(yè)獲得新的高成長動能。
在政府支持和新應用的帶動下，今年我國LED市場有望比去年提升23%。由于更加廣泛地用于液晶電視和街道照明，LED不僅成為中國制造的熱門產品，而且是很有吸引力的投資領域。
此外，LED產業(yè)集群和產業(yè)基地在不斷涌現(xiàn)，以產業(yè)規(guī)模位居首位的廣東省為例，惠州科銳、比亞迪（002594）照明等一批投資超10億元的LED項目在廣州開啟；德國歐司朗等紛紛進駐廣東，康佳、創(chuàng)維、大族激光（002008）等上市公司也以并購、增資擴股等方式進軍LED產業(yè)；東莞勤上、東莞富華、風華高科（000636）等規(guī)模超億元的LED骨干企業(yè)，已初步形成了一個總規(guī)模超500億元的LED產業(yè)帶。
中投顧問高級研究員李宇恒表示，在政策與市場的雙重利好形勢下，一批擁有技術和政策優(yōu)勢的企業(yè)，諸如陽光照明、福日電子、聯(lián)創(chuàng)光電、廈門信達等將長期占據(jù)市場主導地位并從中獲益。
興業(yè)證券在日前發(fā)布的LED行業(yè)研報中認為，當前可以重點關注LED照明應用和具有品牌優(yōu)勢的高質量芯片等領域，維持對LED子行業(yè)“推薦”的投資評級。
興業(yè)證券指出，對LED產業(yè)而言，產品結構與客戶結構的因素，使國內LED企業(yè)與LED電視背光景氣關聯(lián)度較小，但仍面臨需求放緩、產能供過于求的隱患。若需求持續(xù)不足，唯有擁有技術實力與成本管理能力，積極拓展新的產品應用領域的企業(yè)才能在產業(yè)洗牌中存活。
廣發(fā)證券（000776）認為，從2011年開始，LED行業(yè)將進入高增長時代。預計2011年至2012年，產值將分別達到140億美元和205億美元，增速分別達到40%和46%，LED行業(yè)進入高成長軌道，今年下半年LED照明存在爆發(fā)性增長的可能性。
東方證券新能源分析師鄒惠認為，近年來，一方面受到國家產業(yè)政策的積極因素的推動作用，尤其是地方政府在景觀照明的財政補貼，極大地刺激了LED產業(yè)的發(fā)展，進而推動著LED產品成本的大幅降低；另一方面，則是技術的進步，也使產品成本迅速下降。因此，近期LED產業(yè)股明顯得到了資金的青睞。
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