有色金屬銅價承壓回落
行情回顧。上周,在歐盟峰會取得進展利好的影響下,周一至周四有色金屬銅價表現(xiàn)堅挺。周五,美國新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,隔夜LME銅期貨價格大幅下挫2%。
美國就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,但短期QE3難推出。在美國就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的情況下,我們認為短期內(nèi)美聯(lián)儲未必會推出QE3。美聯(lián)儲的量化寬松政策主要是為了壓低利率水平,或者直接向金融機構(gòu)提供流動性,防止擠兌的出現(xiàn),而第二個用途只有在金融危機時才有必要。在歐元區(qū)經(jīng)濟衰退擔憂情緒下,美元回流美國,大量購買美國國債,美國本土并不缺乏流動性,并且美聯(lián)儲再購買大量國債進一步壓低的長期利率已經(jīng)顯得不再必要。即使美聯(lián)儲推出QE3,美元也不會流出美國,因為歐元區(qū)經(jīng)濟在下行,中國經(jīng)濟也在回落,這兩大經(jīng)濟體的現(xiàn)狀還不如美國。短期內(nèi)美聯(lián)儲推出QE3沒有必要,并且即使推出QE3,也沒有大的作用。
中國貨幣政策放松,但經(jīng)濟企穩(wěn)還需財政政策配合。僅從中國經(jīng)濟運行來看,政策底已經(jīng)出現(xiàn),但是經(jīng)濟底目前尚未出現(xiàn),何時出現(xiàn)還有待觀察。貨幣政策放松對銅的下游需求改善有一定幫助,但是效果多大,還有待于進一步觀察。如果貨幣政策能夠扭轉(zhuǎn)企業(yè)家預(yù)期,那么銅的需求將會實質(zhì)性改善,銅價才會持續(xù)上行。目前的經(jīng)濟形勢下,有色金屬銅價仍有可能因?qū)嶓w經(jīng)濟回落而下行。簡單地說,銅價還有跌破前期新低的可能。經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)反彈時,銅價的反彈才具有可持續(xù)性。
交易所銅庫存略增加,生產(chǎn)商賣出保值需求增加。截止7月6日,上海期貨交易所銅庫存15.5萬噸,較6月29日當周13.9萬噸,增加1.6萬噸,說明國內(nèi)銅生產(chǎn)商對未來銅價走勢并不樂觀。COMEX持倉占比歷史表明,買入保值的頭寸數(shù)量占多頭頭寸的絕大部分后,賣出保值的頭寸數(shù)量占全部空頭頭寸很小一部分時,后期銅價基本是見底回升。目前,商業(yè)空頭接近歷史低點,而商業(yè)多頭占比并未達到歷史高點。這意味銅價還有可能進一步下滑。
投資策略:全球經(jīng)濟下行風(fēng)險增加,美國經(jīng)濟復(fù)蘇放緩,但是短期內(nèi)美聯(lián)儲推出QE3的可能性并不大;歐元區(qū)經(jīng)濟低迷,債務(wù)問題還有可能反復(fù),西班牙和意大利國債收益率再度走高;中國貨幣政策放松加碼,但是經(jīng)濟合適企穩(wěn)反彈有需要數(shù)據(jù)驗證。本周,預(yù)計周一經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏空,銅價將震蕩回落。策略上,做反彈的多單逢高離場,上周空單謹慎持有。重點關(guān)注周一中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)、歐洲債務(wù)問題進展情況和美聯(lián)儲官員在近期的表態(tài)。
有色金屬生產(chǎn)商、供應(yīng)商：中鎢在線科技有限公司
詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 短信咨詢：15880262591
電子郵件：[email protected]
手機網(wǎng)站：3G版：http://3g.chinatungsten.com
WML版：http://m.chinatungsten.com
免責聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
