有色金屬行業(yè)：板塊震蕩 繼續(xù)關注成長股

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

投資要點：國內(nèi)外宏觀回顧。美國：經(jīng)濟曲折中復蘇，QE料將縮減規(guī)模;中國：經(jīng)濟復蘇態(tài)勢進一步明確。

行業(yè)表現(xiàn)。上周大盤繼續(xù)震蕩上行，一周上漲1.90%，有色金屬維持震蕩，跑輸大盤，一周上漲0.57%。金屬價格維持震蕩態(tài)勢，期錫受到印尼出口限制的影響大幅上漲，LME銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳一周漲跌幅分別為0.69%、0.30%、-0.41%、-0.29%、9.29%和1.02%。庫存方面，倫銅庫存結束前段時間的下跌，本周增加2.09%。小金屬價格相對表現(xiàn)平淡，氧化銻、鉬精礦繼續(xù)反彈，分別上漲1.82%、和1.38%。近期鎢精礦的上漲受到下游需求低迷限制，則顯疲態(tài)，上周下跌3.52%。稀土價格小幅回調(diào)，鐠釹氧化物、氧化鏑、氧化鋱分別下跌2.18%、2.16%和1.82%。

行業(yè)觀點及投資策略:我們此前行業(yè)2800點的判斷來看，行業(yè)反彈基本到位，預計后續(xù)維持震蕩。結合流動性和需求分析，我們認為金屬價格長線缺乏向上動力，將維持弱勢震蕩。由于對于金屬價格走勢整體并不樂觀，我們維持板塊“同步大市”評級。

投資建議：未來隨著全球經(jīng)濟復蘇，有色金屬板塊有望出現(xiàn)需求引導的自下而上的行情，在當前弱復蘇態(tài)勢下，下游需求分化，建議關注下游開工率高的加工類企業(yè)和下游需求復蘇好、向上游傳導較快的小金屬鍺行業(yè)。9月份我們重點推薦受益國家環(huán)保標準提高和汽車行業(yè)發(fā)展、進口替代前景廣闊、業(yè)績出現(xiàn)拐點的貴研鉑業(yè)、涉足3D打印業(yè)務，業(yè)績具有超預期可能的銀邦股份，以及鋰電材料發(fā)展下游深加工企業(yè)贛鋒鋰業(yè)和具有資源優(yōu)勢受益鍺價高位運行的云南鍺業(yè)�？紤]到錫價格仍有上行空間，本周我們增加推薦中短線投資標的錫業(yè)股份。

風險提示：經(jīng)濟反復，下游需求復蘇不及預期。

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