美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭放緩
美國(guó)最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)正在放緩。美國(guó)當(dāng)局似乎已認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，因此上周召開的聯(lián)儲(chǔ)局公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議決定維持利率不變，并推出一項(xiàng)新的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，聯(lián)儲(chǔ)局在會(huì)后聲明中談及經(jīng)濟(jì)前景的語(yǔ)氣也有所轉(zhuǎn)淡。
自6月份以來(lái)，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)、個(gè)人收入與開支、私營(yíng)范疇就業(yè)和供應(yīng)管理學(xué)會(huì)制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)均有所放緩，經(jīng)濟(jì)動(dòng)力減弱，美國(guó)的復(fù)蘇趨勢(shì)可能后繼乏力。
在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)上周會(huì)議決定繼續(xù)把利率維持在極低水平，并宣布一項(xiàng)再投資國(guó)債計(jì)劃，把按揭貸款支持證券到期后所得的資金用于購(gòu)買長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表沒有被動(dòng)縮減，力求支持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇。
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明似乎比過(guò)去更溫和。該局在聲明中表示，生產(chǎn)與就業(yè)的復(fù)蘇速度已經(jīng)減緩；企業(yè)對(duì)設(shè)備與軟件的支出正在增加（上一次會(huì)議的聲明表示“顯著增加”）；短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能較市場(chǎng)預(yù)期更加溫和。
摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，此次議息會(huì)議結(jié)果基本符合市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)當(dāng)局已正視經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度減弱的事實(shí)，并采取新的應(yīng)對(duì)措施。而且，新政策僅以維持現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模為目標(biāo)，因此可望避免對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生反效果。但由于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策空間已逐漸縮小，未來(lái)投資信心仍將受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)左右。
令人鼓舞的是，除上述政策以外，美國(guó)當(dāng)局也在商討其他振興方案，包括為企業(yè)提供額外折舊以減輕稅務(wù)負(fù)擔(dān)，向各州及地方政府提供額外援助以防止醫(yī)療及教育機(jī)構(gòu)進(jìn)一步裁員，為小型企業(yè)和商業(yè)房地產(chǎn)貸款提供擔(dān)保，以及建議為地區(qū)銀行設(shè)立300億美元的基金以推動(dòng)新貸款。
不過(guò)，由于目前美國(guó)赤字負(fù)擔(dān)沉重，當(dāng)局要采取上述任何一項(xiàng)措施可能都會(huì)面臨阻力。倘若在今年11月份的中期選舉中，民主黨在國(guó)會(huì)的大多數(shù)地位確 實(shí)如市場(chǎng)所料般被嚴(yán)重削弱，那么通過(guò)上述措施的機(jī)會(huì)將更加渺茫。更加糟糕的是，小布什任期內(nèi)所推出的多項(xiàng)措施，包括為低收入人士推出的所得稅減免、延長(zhǎng)發(fā) 放失業(yè)金以及減免家庭所得稅等屆時(shí)也將到期。
美國(guó)當(dāng)局若想重新刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，單憑貨幣政策可能未必足夠，關(guān)鍵要從基本層面入手，挽回企業(yè)界信心。美國(guó)政府既可設(shè)法提高政策透明度，也可以通過(guò)直接提供財(cái)政刺激以創(chuàng)造更多職位，才有可能刺激消費(fèi)，從而令美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢(shì)頭得以持續(xù)。
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